机构指出kaiyun，在内需刺激下，春节时分有望加大铺张券披发力度，疏通春节假期增多一天，2025年春节档档期或赫然增多，电影票房有望迎来强劲证明。瞻望2025年供需两头有望改善，推进电影院线板块基本面拐点朝上，冷漠温和板块投资契机。

中枢逻辑

1.国度电影局运转“铺张季”，春节档电影陆续定档，温和电影院线板块投资契机。国度电影局于12月9日运转“寰球电影惠民铺张季”，“铺张季”从2024年12月至2025年2月，将共计干与不少于6亿元不雅影铺张补贴；供给端，2025年春节档电影陆续定档，包括《熊出没》《封神2》《射雕强者传》等，头部选手云集，2025年春节档票房有望迎来强劲证明。瞻望2025年供需两头有望改善，推进电影院线板块基本面拐点朝上，冷漠温和板块投资契机。

2.在内需刺激下，春节时分有望加大铺张券披发力度，疏通春节假期增多一天，2025年春节档档期或赫然增多，票房有望迎来强劲证明。投资干线一，2024年票房进入舍弃阶段，2025年春节档竞争强烈。受电影供给相对有限、商场表情等身分影响，2024年电影大盘有所承压，但现阶段成本商场已对大盘情况充分订价，作陪2025年优质电影供给增多，不雅影诉求提振，疏通国度计策层面关于铺张的支执，短期看好2025年春节档大盘改善预期。投资干线二，聚焦铺张提振，温和新式铺张方法。计策端关于铺张的撑执决心坚硬，相关细节性计策迟缓推出与落地，商场通缩预期迟缓转为通胀，铺张等顺周期板块建设需求显贵教授。

3.长线看，电影行业供需两头有望执续改善，推进行业基本面企稳回升。2024年二季度以回电影商场疲软，主因优质践诺败落。2023年电影行业全面还原，宽绰疫情时分积压的电影集结在2023年上映，使稳健年上映电影数目较多，包括一些储备的头部影片，后续行业执续复苏的重要在于优质践诺的供给。电影行业相对较为商场化，进程一定的分娩周期，后续行业供给将回至正轨，撑执行业继续增长；需求端，促铺张计策频出，2025年起法定假期增多，也利于春节和五一等贫乏档期票房扩容。行业供需两头有望执续改善，推进行业基本面企稳回升。

利好个股

兴业证券指出，看好影视院线板块：推选院线板块的万达电影、上海电影，冷漠温和横店影视、幸福蓝海等；推选有要点践诺储备的晴朗传媒，冷漠温和博纳影业等。

信达证券冷漠温和：1）2025年电影春节档有望定档的相关上市公司，如博纳影业、晴朗传媒、万达电影、北京文化等；2）IP+AI所在影视公司：上海电影、华策影视、慈文传媒等；3）其他：百纳千成、横店影视、捷成股份、阅文集团、猫眼文娱等。

本文践诺精选自以下研报：

华泰证券《传媒：6亿不雅影铺张补贴助电影回暖》

中航证券《2025年春节档大片云集，电影大盘证明值得期待》

兴业证券《10万亿化债落地，内需向好温和电影、游戏等板块》

信达证券《电影行业专题求教：寰球影片推介会在即，2025年电影春节档定档前瞻》

校对：彭其华kaiyun